转载至 PANews：Solana 真假繁荣调查：机器人横行占 7 成交易，Meme 数据下滑严重作者：Frank PANews

关于 Solana 真实繁荣度的讨论在社交媒体上也引发诸多关注，基于长期对 Solana 生态的关注，PANews 针对 Solana 的真假繁荣也做了一些数据调查。

随着 Solana 链上数据正全面赶超以太坊，关于 Solana 将超过以太坊的话题逐渐升温，与此同时，关于 Solana 真实繁荣度的讨论在社交媒体上也引发诸多关注。近期有不少 KOL 发文论证，Solana 的数据繁荣并不真实。汇总来看，关于社交媒体对 Solana的争议集中在以下几点。1 机器人泛滥 2 交易量数据虚高 3 MEV问题 4 财务亏损问题 5 SOL代币的增发问题。

基于长期对 Solana 生态的关注，PANews 针对 Solana 的真假繁荣也做了一些数据调查。

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关于 Solana 链上机器人泛滥的问题。近期，已有多个 KOL 在社交媒体表示，Solana 的链上交易充斥着机器人，研究员 Dan Smith 7 月29 日公布数据显示，Solana 的周交易费和 MEV 收入首次超过了以太坊。

如果经常交易 MEME 币则会发现这种情况在 pumpfun 上非常严重。随机打开 pumpfun 的一个代币交易页面，会发现如下图所示列表最后有叹号的为机器人交易，机器人的交易已经占据了大多数交易。

但识别机器人交易和数据并不容易，官方也缺少此类数据的公布。

Flip Research 认为这一比例高达 93：考虑到异常高的交易与用户比率，以及链上的洗币交易/洗币数量，似乎绝大多数交易都是非自然的。在主要的以太坊 L2 上，最高的日交易用户比是 Blast 上的 150 倍该平台的手续费同样很低，而且用户都在使用 Blast S2。作为一个粗略的比较，如果我们假设真实的 SOL 交易和用户比率与 Blast 相似，这将意味着 Solana 上超过 93 的交易及推而广之到费用都是非自然的。

但这一数据可能未必正确，PANews 随机从 Pumpfun 上寻找了 10 个相对活跃的代币，并对这些代币最近 1000 笔的交易情况进行了分析。设置的算法以两个方面进行机器判定，短时间内小于 10 秒进行买卖或者在交易当中出现的相同地址相同金额的重复交易。在分析后的结果发现，在这 10 个代币的共计 8268 笔交易当中，有 8085 的交易来自机器人交易，真实用户的交易量不足两成。机器人占比最高的代币占比达到 995，平均每个机器人这个区间内交易了 159 次，而真实用户的平均值为 199。

但这并不说明 Solana 上所有的交易对都是这种情况，随后 PANews 对市值较高的 10 个代币的最近 10000 笔交易进行了分析，这些代币如 WIF、JUP、POPCAT、BOME、MEW 等，在这些已经成熟的代币当中，我们发现机器人的比例大幅降低，占比 5073，比例较高的为 WIF816、POPCAT875、MEW88，均为MEME 币，而 JUP Jupiter 治理代币的机器人交易比例则为 51，KAMA 的机器人比例仅为 273。

未完成流动性曲线的代币仍在 Pumpfun 交易，而完成流动性曲线的代币则会上线 Raydium，因此，上述两种对比方法还可看做新上线 Pumpfun 的代币和已完成流动性曲线上线 Raydium 等 DEX 代币对比的一个缩影。从目前的代币交易量分配比例来看，pumpfun 的交易笔数占 Solana DEX 比例的约为 53 8 月 8 日数据，按这个比例计算，Solana 每日交易量的 66 约为机器人交易。由此看来，真实用户目前更偏好市值较高，价格稳定的代币，而非打新。

PANews 随后将 Pumpfun 上市值前三的代币在最初创建时的交易数据进行分析发现，2 个月以前，Pumpfun 的机器人比例仅为 35 左右，并且真实的用户交易数量和交易笔数都远高于现阶段。

Solana 链上的用户到底日均交易量如何？Flip Research 撰文指出，Solana每个用户的日交易量高达 217 次。远高于其他公链。

事实上，Solana 的交易分为投票交易和非投票交易。Flip Research 所取的数据来源 tokenterminal 采用的是投票交易和非投票交易总和，而正常的用户交易主要集中在非投票交易当中，两者的数据量级通常相差约 10 倍左右。

8 月 6 日数据，非投票交易 3480 万笔，活跃用户 987 万，平均每个用户交易 35 次。

此外根据 PANews 估算数据，目前活跃地址数中的 13 约为机器人地址，86 为真实用户。

按照 8 月 8 日的交易量 3426 万笔，DAU 822 万个地址，真实的用户交易笔数约为 113058 万，真实用户数量约为 7069 万，平均真实用户的交易笔数约为 16 笔。这一数据比以太坊约 337 笔和 Base 约为 618 笔高出不少，但与 Arbitrum 约 1239 笔相近，低于 Blas 的 308 笔数据为 8 月 6 日。从这个角度看来，剔除机器人交易之外，Solana 的用户真实活跃度与其他的以太坊 L2 的差距并不明显。

另一个数据也侧面说明了 Solana 上的表面繁荣，从每日发行的代币数量来看，Solana 的新 SPL 代币发行数量并未迎来大幅下滑，仍维持在每日 2 万个代币发行左右。但从数据的细节来看，7 月初，pumpfun 上共发行 71 万个代币，当周有 5187 个代币上线 Raydium pumpfun 满足流动性后会自动上线 Raydium，到 8 月 5 日这一周，pumpfun 共发行 55 万个代币，而 Raydium 同期仅有 1850 个新代币上线。这一数据说明，Pumpfun 上发行代币的数量并未下滑太多，但能够成功上线 Raydium 的比例越来越低，目前已最高不超过 3，而在 7 月初这个数据约为 73。8 月 12 日，据 Dune 面板数据，Pumpfun 过去 24 小时发行 11796 种 Meme 代币，仅仅 157 种最终上线 Raydium，仅占 133。

此外，Solana 链上的 New Token Accounts新创建代币账户数据在近期也迎来大幅下滑，7 月 20 日该数据为 1224 万个，8 月 8 日则下降至 667 万个，下降幅度近一半。这个数据可以理解为当日所有新创建的代币持币地址的总数。Solana 每日创建的新代币数量并未减少，但持币的总地址数却在降低，说明平均每个新代币的持币人数有大幅下滑。随着机器人的抢占交易池，真实用户正在离开新的 MEME 币。

而与此同时，Solana 验证者们正因为机器人交易赚得盆满钵满，Dan Smith 透露，7 月 29 日，产生的费用总额为550 万美元，是过去三个月中的最高数额。58 的价值来自 MEV 小费，37 来自优先交易费。认为： MEV 只有在有利可图时才会进行，也就是说，只要零售商继续追逐 MEME，MEV 就会进行。一旦 MEME 开始降温，MEV 费用收入也将随之崩溃。

在专门统计三明治攻击的网站上，PANews 进行了粗略统计，一分钟内的被识别的三明治攻击约为 16 20 次。换算为每天则至少达到 23000 次三明治攻击。此前报道，最为臭名昭着的地址在2个月内攫取超过 3000 万美元，而如今三明治攻击者似乎比之前更多了。相关阅读：2 个月攫取3000万美元，Solana 最大的三明治攻击者日赚 57 万美元引众怒。为了应对这种情况，目前 82 的交易都会添加优先费用可规避三明治攻击，但这增加了普通用户的交易成本。

此外，财务亏损问题和通胀率问题由 KOL 小熊饼干eth提出，他表示：Solana 一直在亏损，财务数据显示每个季度从 2023 年第二季度的 143 亿美元增加至 2024 年第二季度的 956 亿美元。关于这个问题，另一个 KOL 日月小楚进行了进一步解读，这并不是亏损在增加。但是这只是用美元计价后带来的数据错觉。23 年 Q2 的 SOL 平均价格在 25 美元左右，Q4 价格因为拉盘所以幅度比较大，按照平均价格 50 美元来计算，今年 Q2 基本在 160 美元计算。粗略计算下 sol 每季度增发 600 万枚。所以简单乘一下，23 年 Q2 是 15 亿刀，在 Q4 是 3 亿刀，而到了今年 Q2 就是 96 亿美金。

此外，PANews 在调查中发现，Solana 基金会事实上并未公开过目前的持仓和财务数据，关于这部分的财务数据网上的唯一来源是 Coin98 Analytics，不过该公司也未公布这一数据的来源。

关于 SOL 代币的增发问题，日月小楚的解释认为，小熊饼干eth 引用的 Messari 的数据意指新增流动，这部分流动有可能是基金会解锁的代币，通常不会流向市场。

关于 SOL 的通胀，据 solanacompass 的数据显示，目前 SOL 的通胀率为 51，并不存在 15 的通胀率。

关于 Solana 的讨论可能仍将继续，总体来看，Solana 生态的状态既不像一些观点认为那么严峻，据 The Funding 报道，一些加密基金经理正在大举加仓 Solana，Syncracy Capital，联合创始人 Ryan Watkins 认为：现在，Solana 在大多数有意义的指标上都能与以太坊相媲美，但其估值只有以太坊的 1/5。

不过从细微之处来看，Solana 还是存在着危机，尤其是曾将 Solana 一举推上神坛的 MEME 币生态正在遭遇严重下滑，除此之外，整个行业还在寻找新的爆发热点。而 Solana 生态内正上演着一出围绕普通散户的黑暗森林式狩猎表演，只是受益者开始竭泽而渔时，不知是否已是繁华尽头？